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　　上半年,公司实现营业收入119.4亿元,归母净利润10.2亿元,同比增长约59%;经营活动产生的现金流量净额17亿元,加权平均净资产收益率9.84%。分业务板块看:磁材器件产业:外拓市场,内挖潜力,业绩贡献稳定。上半年实现收入23.71亿元,同比略有增长,磁材出货10.73万吨,出货结构更优化。报告期内,在以旧换新政策边际效应递减的情况下,公司凭借自身的技术、规模、客户等综合竞争优势龙头地位巩固,磁材市场占有率进一步提升;横向拓展和纵向延伸布局的多个磁材新品,在新能源汽车、AI服务器等市场拓展成效明显;同时,通过海内外优质产能布局,组织变革和数智化推进,进一步提升了运营效率和盈利能力。光伏产业:持续强化差异化竞争策略。上半年实现收入80.54亿元,同比增长36.58%,光伏产品出货13.4GW,同比增长超65%。报告期内,光伏产业稳步推进深度国际化,海外产能凭借差异化布局,叠加自身产品的技术和品质优势实现了满产释放;持续强化差异化竞争策略,海内外优质市场的出货量持续提升,并积极参与提供下游应用的解决方案;各生产基地通过严控制造成本、突破产量极限、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施,进一步提升了产品的竞争力。截至目前,公司持续开发差异化新品,已推出5类双玻标准产品和9类特殊应用场景产品,电池量产转换效率提升至26.85%,研发效率达到27.25%。此外公司于年初制订了超高功率产品提效路径,通过技改投资和工艺优化,超高功率产品取得了阶段性成果,从而进一步提升产品竞争力。锂电产业:持续聚焦小动力,强本固基稳步发展。上半年实现收入12.86亿元,同比略有增长,出货超3亿支,同比增长12.25%。报告期内,公司锂电产业稼动率持续维持业内领先,产量和收入均创新高;通过产品迭代、品质管控,制造成本优化明显,使得毛利率进一步回升;丰富产品类别,推出多款高容量的E型和P型新产品,并完成了全极耳产品的技术储备。

　　答：反内卷方面,大家可以看,自硅料端开始,通过实施减产、不低于成本销售、链内企业整合等有效手段,近期现货及远期报价已迅速反弹,组件环节报价亦有所反弹,但目前国内终端仍处观望,价格尚未完全市场化。预计下半年国内装机节奏仍存在不确定性,成交价格将在供需双方相互妥协中逐步抬升。在此过程中,上游成本上涨快于下游售价调整,部分企业或出现阶段性盈利承压情况。现阶段,国内对上调价格的总体接受度还不太高,需要短期、中期、长期来考量如何互相妥协。海外方面,公司在优势市场具备一定的品牌与渠道溢价,价格传导总体顺畅;南美、巴西等新兴市场价格敏感度较高,接受度相对低一些。增值税退税的调整可能会影响中远期价格的预期,使得在后续的价格谈判上,我们的价格坚持度会比以前好一些。

　　答：针对已出台细则的省份,目前仍以框架性和指导性为主,尚未形成稳定的市场化定价模型。实际交易价格和具体规则需在大量的市场化项目运行中逐步明确,并非一出细则就能确定。尤其是增量项目,其电价将高度市场化,模型会持续动态调整,需要时间逐步探索和平衡。关于IRR达到6%的电价水平,理论上可测算,但现实中受多重市场因素影响,难以简单确定。若模型能趋于稳定,叠加资本金的杠杆作用,长期来看需求仍有成长空间。但若电力需求无改善、市场格局不变,电价竞争可能加剧,反而影响项目收益。当前我们更关注江浙等重点区域,持续跟踪细则落地与市场变化,动态优化测算模型以应对不确定性。

　　答：上市以来公司已实施18次现金分红,累计金额37.6亿,多年持续实施相对高比例的现金分红。特别是近几年,当年现金分红约占当年度归母净利润的比例在持续提升,2024年,公司现金分红叠加股份回购,两者累计占当年净利润的55%。今年在经营提质增效的同时,也积极响应国家政策指引,增加分红频次,加大分红力度,中期拟现金分红6.1亿元,占上半年公司实现归母净利润的近60%,后续在保障公司稳步发展的前提下,公司会尽可能持续实施较好的现金分红,让投资者共享公司发展的经营成果;