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　　葛兰、周蔚文、张坤等知名基金经理自购份额均超百万份，且多位基金经理在去年下半年继续增持，以真金白银押注自身管理产品，与持有人利益同向、风险共担；控制回撤也被越来越多基金经理重视，陈皓等多位基金经理通过灵活调仓平滑净值曲线，背后凝聚着一个朴素共识：让持有人拿得住，才是获取长期回报的前提；此外，蓝小康、徐彦等基金经理开始在年报中阐释投资理念、沟通收益预期，既不回避市场波动，也不神化投资收益，而是力求帮助持有人建立稳定的投资预期，培育更为成熟的投资心态。

　　中欧基金基金经理蓝小康在年报中重点分享了关于组合的波动率看法。他管理的组合追求较低的最大回撤，力争实现长期稳健的绝对回报。但并不极致地追求对于回撤的控制，在他看来，权益投资过度追求波动率的控制也是不可持续的，甚至会增强组合的脆弱性，也容易面临收益率不足的风险。关于回撤、持有者体验，有专门的如夏普比率、信息比率这样的指标，专业投资者尤其重视这些指标。但权益投资之所以是权益投资，就是因为不同于债券投资潜在高回报的特征，与之对应的是其潜在高波动的特征。在特定的时间段，特定的策略组合可能体现为极高的夏普比率，但没有单一策略可以一直保持这样的表现，过度追求这个指标亦偏离投资的本质。