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　　案涉“朝阳鸿逸1号证券投资基金”成立于2015年4月27日，同年4月30日在中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）完成备案，产品类型为私募证券投资基金，管理人为向日葵投资，基金运作状态为提前清算。中基协公示信息显示，该基金无托管人，信息披露相关月报、季报、年报均基本按时完成披露。2015年4月14日，投资者沈某通过长江证券认购该基金，投资本金101万元，对应持有基金份额1000161.6份，持仓成本1.01元/份。

　　针对沈某的上诉主张，向日葵投资与长江证券均作出了相应抗辩。向日葵投资辩称，其在募集阶段已全面履行适当性义务，沈某签字确认知晓产品高风险属性，其认购时证券账户资产超440万元，符合合格投资者标准，主张被诱导测评并无证据支撑；公司已按合同约定履行管理义务，投顾的投资建议符合合同约定，鸿逸公司被注销管理人资格与案涉损失无因果关系，同时已通过多渠道履行信息披露义务；沈某的亏损系市场风险与自身投资决策导致，其在2020年就已获知基金净值情况，赎回了同期持有的另一只基金，却始终未赎回案涉基金，应自行承担后果。

　　长江证券则辩称，其一，长江证券与沈某之间不存在直接的基金合同关系，基金合同的权利义务约束主体为沈某与向日葵投资，沈某要求其承担赔偿责任缺乏请求权基础。其二，作为代销机构已依法依约履行适当性义务，不存在误导和过错；已完成合格投资者认证，沈某的风险测评结果为激进型，与案涉高风险产品适配，也已通过风险揭示书明确提示产品风险，完成了适当销售义务。其三，已严格履行与向日葵投资的相关协议，协助履行信息披露义务，不存在违约行为；其2015年仅具备综合托管服务资质，2020年12月才获批证券投资基金托管资格，案涉基金合同中已明确其仅为综合托管服务机构，而非法定托管人，其在综合托管服务中无违规情形。

　　针对沈某提出的各项上诉主张，法院逐一作出认定：关于适当性义务，沈某已签署相关风险测评、风险揭示文件，其资产情况符合合格投资者标准，主张被诱导测评却未提供有效证据，二被上诉人已履行适当性义务；关于管理人勤勉义务与信息披露义务，无证据证明向日葵投资在投资管理中存在过错，二被上诉人已举证通过多渠道履行了信息披露义务；关于因果关系，案涉基金为开放式基金，沈某在持有期间可通过多渠道查询净值并进行赎回，但其在知晓净值情况后长期未选择赎回，应自行承担市场风险带来的损失后果。